スペインによる南米植民地時代には法外な税金が課せられ、国民の生活が困難になりました。新総督のミゲルは就任途中に殺害され、生前、友人の“ヨーロッパ一の剣豪”ドン・ディエゴ（アラン・ドロン）に遺志を継ぐよう公印を手渡した。 3か月後、突然新総督が現れたが、貴族の遊び人らしく、すべて他人事だった。同時に、民間伝説によれば、仮面をかぶった黒人が悪を取り締まり、強姦を懲らしめ、強者を懲らしめ、弱者を助けるために空から降臨し、入植者たちに大きな頭痛の種を与えたという。新知事の正体はさらに驚くべきものだった。総督と騎士という二重の顔を持つディエゴは、残虐なウエルタ大佐と勇敢に戦い、ウエルタとオトンシアの強制結婚の結婚式でついに悪役の生涯に終止符を打ち、現地住民への多大な被害を排除した。ゾロは善良な少女オトンシアに別れを告げ、ニューアラゴルンにも別れを告げる。正義を守り、自由を追い求める正義の英雄ゾロが、再び鹿毛の馬に乗って正義を遂行する…。